Saber o valor real de uma empresa auxilia na tomada de decisões financeiras mais precisas e proporciona uma visão clara do impacto de estratégias de crescimento, fusões e aquisições. E é o valuation que mostra o potencial de crescimento de um negócio.
A OpenAI, uma das principais empresas de inteligência artificial do mundo, por exemplo, está em negociações para levantar fundos que avaliariam a empresa em US$ 150 bilhões, segundo informações da Bloomberg News.
Ainda de acordo com o veículo, a criadora do popular chatbot ChatGPT está discutindo a captação de US$ 6,5 bilhões com investidores, além de negociar uma linha de crédito rotativo de US$ 5 bilhões em dívidas com bancos.
Esse movimento consolidaria ainda mais a posição da OpenAI como uma das maiores startups do mundo.
Ou seja, entender o valuation é fundamental para preparar a empresa para o futuro, permitindo que CFOs e gerentes de planejamento financeiro criem projeções mais confiáveis e realistas, além de otimizar os recursos disponíveis.
Neste artigo, você descobrirá o que é o valuation, seus principais métodos de cálculo e como essa ferramenta pode ser aplicada para maximizar o valor de uma empresa, confira!
O que é valuation?
Valuation é o processo de determinação do valor econômico de uma empresa, ativo ou investimento.
Em termos simples, trata-se da análise que busca estimar quanto uma empresa ou ativo vale no mercado, uma vez que ele ajuda a compreender se uma empresa está subvalorizada ou sobrevalorizada, o que influencia diretamente negociações e estratégias financeiras.
A metodologia do valuation pode variar dependendo do setor da empresa e do objetivo da análise. Ainda falaremos sobre as formas de calcular o valuation, mas antes, entenda para que serve o valuation.
Para que serve o valuation?
Resumidamente, o valuation serve para determinar o valor de uma empresa, ativo ou investimento, e desempenha um papel importante em diversas tomadas de decisão no mundo dos negócios.
Ao fornecer uma estimativa precisa do valor econômico de uma empresa, o valuation ajuda empreendedores, investidores e gestores a tomar decisões estratégicas informadas.
Entre as aplicabilidades do valuation estão:
- Estabelecer um valor justo para orientar as negociações entre as partes envolvidas;
- Captar recursos;
- Definir o valor das ações em ofertas públicas (IPOs);
- Apoiar no planejamento estratégico interno;
- Auxiliar em questões de sucessão e planejamento patrimonial, entre outras.
Qual é a importância do valuation?
Conforme dito anteriormente, a importância do valuation vai além de simples números; ele desempenha um papel fundamental em tomadas de decisão estratégicas, negociações e no planejamento de longo prazo de uma empresa.
Uma das maiores razões para o valuation ser tão importante é que ele traz transparência nas negociações. Seja em uma fusão, aquisição ou venda de uma empresa, saber o valor real de um negócio garante que todas as partes envolvidas tenham uma base sólida para negociar.
Por meio do cálculo do valuation também é possível atrair investidores.
Quando uma empresa busca captar recursos, seja por meio de investimentos privados ou de uma oferta pública de ações (IPO), ter uma avaliação precisa e bem fundamentada ajuda a convencer investidores sobre o potencial de retorno.
Além disso, o valuation oferece uma medida de desempenho. Ao saber o valor atual da empresa, os gestores podem comparar com avaliações anteriores e verificar se as estratégias implementadas estão aumentando o valor da organização.
Ele também serve como base para identificar áreas de melhoria e definir metas financeiras e operacionais para o futuro.
Outro ponto importante é o uso do valuation em situações de reorganização societária ou sucessão empresarial. Em casos de saída de sócios ou na divisão de heranças, uma avaliação justa e objetiva garante que todos os envolvidos recebam o valor correspondente à sua participação na empresa.
Por fim, o valuation é vital em planejamentos estratégicos de longo prazo, já que permite que os gestores tomem decisões embasadas em dados reais, como a entrada em novos mercados, lançamentos de produtos, ou até mesmo a venda de uma parte do negócio para maximizar retornos.
Como fazer o cálculo do valuation?
O cálculo do valuation é o processo de determinar o valor de uma empresa, e existem diferentes métodos que podem ser usados, dependendo do tipo de negócio, seu estágio de desenvolvimento e a finalidade da avaliação.
A seguir, veremos os principais métodos para calcular o valuation de uma empresa.
Fluxo de Caixa Descontado (DCF)
O método de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) é um dos mais utilizados para o cálculo do valuation, especialmente para empresas com fluxos de caixa previsíveis.
Ele se baseia na projeção dos fluxos de caixa futuros que a empresa gerará e no desconto desses valores para o presente, usando uma taxa de desconto que reflete o risco do investimento.
Passos para o cálculo DCF:
- Estimar os fluxos de caixa futuros (geralmente por 5 a 10 anos);
- Determinar a taxa de desconto, que reflete o custo de oportunidade e o risco associado ao negócio;
- Calcular o valor residual (fluxos de caixa após o período de projeção);
- Descontar os fluxos de caixa e o valor residual ao valor presente.
O resultado do cálculo DCF é o valuation da empresa baseado em seus fluxos de caixa futuros.
Múltiplos de mercado
Outra maneira comum de calcular o valuation é utilizando os múltiplos de mercado.
Esse método compara a empresa com outras empresas similares, levando em consideração métricas financeiras, como o Preço/Lucro (P/L), EV/EBITDA (Valor da Empresa sobre Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) ou Preço/Vendas.
Passos para usar múltiplos de mercado:
- Selecionar empresas comparáveis que atuam no mesmo setor;
- Identificar os múltiplos de mercado relevantes (como P/L ou EV/EBITDA);
- Aplicar esses múltiplos às métricas financeiras da empresa em análise.
Esse método fornece um valuation relativo, com base em como o mercado avalia empresas semelhantes.
Valor patrimonial (Book Value)
O valor patrimonial ou valuation contábil é o cálculo que considera os ativos e passivos da empresa.
Nesse método, o valuation é determinado pelo valor dos ativos tangíveis (como propriedades, equipamentos e estoques) e intangíveis (como patentes ou marcas), subtraindo as obrigações e dívidas da empresa.
Passos para o cálculo de valor patrimonial:
- Levantar o balanço patrimonial da empresa;
- Somar os ativos totais;
- Subtrair os passivos (dívidas e obrigações).
Mais utilizado para empresas com muitos ativos tangíveis ou em liquidação, mas pode não refletir o valor de mercado ou o potencial de crescimento.
Avaliação por precedentes de transações
A avaliação por precedentes de transações compara o valuation de empresas com base em transações recentes do setor, como fusões e aquisições.
É particularmente útil para empresas que estão sendo adquiridas ou buscando atrair investidores.
Passos para avaliação por precedentes:
- Pesquisar transações recentes de empresas semelhantes;
- Identificar os múltiplos pagos nessas transações;
- Aplicar esses múltiplos às métricas da empresa em análise.
Reflete o que compradores recentes estão dispostos a pagar, oferecendo um valuation baseado em transações reais.
Conclusão
Finalizando, o valuation é uma ferramenta essencial para avaliar o valor de uma empresa ou ativo, sendo fundamental em decisões estratégicas, negociações e captação de recursos.
Saber como calcular o valuation, utilizando métodos como o fluxo de caixa descontado, múltiplos de mercado ou valor patrimonial, oferece uma visão clara sobre o desempenho e o potencial de crescimento de um negócio.
Independentemente do método escolhido, o valuation ajuda a garantir que decisões financeiras sejam baseadas em dados concretos e realistas.
